7 月 11 日晚，美團官方就發布了 " 周六，快樂繼續 " 的微博，預告本周末的外賣狂歡。7 月 12 日，淘寶閃購官方也在微博宣布‘超級星期六’ 188 元大券包，五頓我全包 "。

澎湃新聞記者了解到，阿里試圖再造一個全民參與的促銷節日 " 超級星期六 "：在未來 100 天內，消費者在每個周六都可以獲得總額為 188 元外賣消費紅包（紅包總額度會根據每期活動有變化），消費者用紅包支付后可以買到超低價奶茶咖啡和快消速食。

對于阿里發力淘寶閃購的底層邏輯，有阿里人士向澎湃新聞記者表示，不單單是做 " 即時零售 "，而是要做 " 大消費平臺 "，" 餓了么、飛豬都已經并入阿里中國電商事業群，大家統一作戰，打通各項資源，探索新的商業模式和生意增長空間，就像茶飲是外賣的抓手，淘寶閃購也是一個抓手。

在上個周末的 " 外賣大戰 " 中，大量用戶涌入外賣 App 領取優惠券下單，眾多商家出現周末大爆單的盛況。

淘寶閃購于 2025 年 7 月 2 日宣布啟動規模高達 500 億元的補貼計劃，將在未來 12 個月內直補消費者及商家。補貼方式包括發放大額紅包、免單卡、官方補貼一口價商品等，旨在刺激消費，帶動市場總量增長。7 月 5 日，淘寶閃購聯合餓了么在補貼大戰中表現出色，日訂單數從 5 月 2 日的超過 1000 萬單增長至 7 月 5 日的超過 8000 萬單，增長了 7 倍；其中非餐飲訂單超過 1300 萬單，淘寶閃購的日活躍用戶數也超過 2 億。

京東外賣投入超 100 億元，美團則通過 "0 元喝奶茶 "" 滿 25 減 20" 等補貼形式，刺激訂單量大幅增長。從效果上看，補貼顯著提升了訂單量與用戶活躍度，同時提升了商家的銷量和騎手的送單量。

// 中國外賣市場規模大 //

Wind 數據顯示，中國外賣市場規模持續增長，早已破萬億元。截至 2024 年底，中國外賣用戶規模超過 5.92 億人。市場長期呈現 " 雙寡頭 " 格局，美團和餓了么占據了市場絕大多數份額。2025 年，隨著京東外賣的加入，市場競爭進一步加劇，形成了 " 三足鼎立 " 的局面。此外 2025 年中國外賣行業進入 " 品質消費升級 " 階段，平臺開始注重供應鏈優化、配送效率提升、食品安全監管等方面的建設。

高盛預計，此輪外賣配送大戰或持續更長時間，與此同時，各家平臺外賣業務也將出現巨額虧損，高盛研報表示，僅 2025Q2 這三家在本領域的投入就達到 250 億元，同時在 202507-202606 的這 12 個月內，阿里外賣業務會虧損 410 億元，京東虧損 260 億元，美團 EBIT 減少 250 億元。

甬興證券認為，即時零售平臺競爭白熱化，長期競爭力或取決于全品類供給以及履約穩定性；外賣補貼利好高頻、低客單的咖啡茶飲消費。

東吳證券指出，美團和淘寶的優惠力度大致相當，主要面向低價格帶。美團和淘寶的優惠額度包括滿 38 減 18、滿 15 減 15 等。優惠券是一種以小撬大的補貼形式，利于規模較小的玩家快速獲取市場份額。本次外賣大戰，各主要平臺優惠券針對的價格帶主要是 20 元左右，這常常是茶飲和低價快餐所處的價格帶；而對于 50 元左右高單價則優惠力度不明顯。因此外賣茶飲龍頭有望從中受益。

（Wind 綜合證券時報）

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