德銀策略師警告，美國總統(tǒng)特朗普迫使美聯(lián)儲主席鮑威爾離職是一個重大且被市場低估的風(fēng)險，可能引發(fā)美元和美國國債的大幅拋售。

本周，特朗普表示，如果美國政府官員指控鮑威爾在美聯(lián)儲總部裝修問題上誤導(dǎo)國會議員的說法屬實，鮑威爾應(yīng)該 " 立即辭職 "。這一表態(tài)加劇了特朗普對美聯(lián)儲主席的批評，后者一直要求激進(jìn)降息并暗示可能在鮑威爾任期結(jié)束前提名繼任者。

然而，鮑威爾被迫離職的風(fēng)險被市場嚴(yán)重低估。德銀全球外匯策略主管 George Saravelos 在報告中指出，市場對鮑威爾被免職的概率定價 " 非常低 "，博彩 平臺 Polymarket 給出的概率不到 20%，美元近期也保持相對穩(wěn)定。

Saravelos 預(yù)測，若特朗普迫使鮑威爾離職，隨后 24 小時內(nèi)美元貿(mào)易加權(quán)指數(shù)可能下跌至少 3%-4%，固定收益市場將面臨 30-40 個基點的拋售。美元和債券將承擔(dān)持續(xù)性風(fēng)險溢價。

這類事件或?qū)?gòu)成對美聯(lián)儲獨立性的一大沖擊。Saravelos 表示：

投資者可能將此類事件解讀為對美聯(lián)儲獨立性的直接沖擊，使美聯(lián)儲面臨極端的制度性壓力。鮑威爾（美聯(lián)儲）坐鎮(zhèn)全球美元貨幣體系的頂峰，顯而易見的是，后果將波及美國境外。

其他機構(gòu)觀點也趨于一致。荷蘭國際集團策略師在另一份報告中表示，盡管鮑威爾提前離職 " 不太可能 "，但這將導(dǎo)致美國國債收益率曲線陡峭化，因投資者將對更低利率、更快通脹和美聯(lián)儲獨立性削弱進(jìn)行定價。

他們認(rèn)為這將為美元創(chuàng)造 " 有毒組合 "，歐元、日元和瑞士法郎將最為受益。

Saravelos 警告，美國經(jīng)濟目前處于 " 非常脆弱的外部融資地位 "，這增加了出現(xiàn) " 遠(yuǎn)超我們概述范圍的更大更具破壞性價格波動 " 的風(fēng)險。

" 偷師 " 尼克松 特朗普職責(zé)鮑威爾 " 過度裝修 "

圍繞美聯(lián)儲總部翻修的爭議可能成為特朗普因利率分歧罷免鮑威爾的借口。白宮預(yù)算主管 Russell Vought 指控鮑威爾在 25 億美元裝修項目上向國會作偽證或違反建筑許可規(guī)定。

華爾街見聞此前文章寫道，這一策略被認(rèn)為呼應(yīng)了 1972 年尼克松政府通過散布假消息破壞美聯(lián)儲信譽的做法。

由于最高法院裁決限制了總統(tǒng)因政策分歧解職美聯(lián)儲官員的權(quán)力，特朗普團隊正試圖制造 " 正當(dāng)理由 " 的法律依據(jù)。

鮑威爾已表示不會因總統(tǒng)要求而辭職，強調(diào)美聯(lián)儲的獨立性。盡管承認(rèn)裝修工作存在成本超支，但鮑威爾對相關(guān)報道的部分內(nèi)容提出異議，稱其 " 完全誤導(dǎo) "。