本周 A 股帶量上攻。上證綜指全周上漲 1.09% 至 3510.18 點(diǎn)；深綜指、創(chuàng)業(yè)板綜指、科創(chuàng) 50、北證 50 周漲幅分別為 1.99%、2.21%、0.98%、0.41%。全市場日均成交約 1.5 萬億元，為最近三個月以來最高水平。

因前一周末消息面相對平靜，周一 A 股縮量盤整，小微股表現(xiàn)較優(yōu)。本周起滬深北三大交易所《程序化交易管理實(shí)施細(xì)則》正式實(shí)施，市場對這一消息的反響暫不明顯。

周二 A 股上漲，成交明顯增加。當(dāng)天國內(nèi)消息較清淡，而外圍與關(guān)稅相關(guān)的消息則較為密集，主要是美國公布了對日本、韓國等 14 個國家征收關(guān)稅的信函。另外，美國正式承諾將所謂的 " 對等關(guān)稅 " 實(shí)施時間由 7 月 9 日推遲到 8 月 1 日。

周三市場有所回落，當(dāng)天銀行股表現(xiàn)強(qiáng)勁，而大多數(shù)其他個股下跌。上午統(tǒng)計局公布的中國 6 月 CPI 為同比漲 0.1%，高于 5 月的同比跌 0.1%；然而 6 月 PPI 同比跌 3.6%，跌幅較 5 月的跌 3.3% 有所擴(kuò)大。這或許提示了目前面臨的產(chǎn)能過剩問題，同時也彰顯了決策層所提出的 " 反內(nèi)卷 " 任務(wù)的迫切性。

周四 A 股各大股指漲跌互現(xiàn)，銀行股繼續(xù)上漲，地產(chǎn)股也因有所利好而大漲。由當(dāng)天盤面看，銀行股獨(dú)漲而其余多數(shù)個股下跌的局面已有所扭轉(zhuǎn)，暗示市場情緒應(yīng)有所升溫。

當(dāng)天，國務(wù)院辦公廳發(fā)布了《關(guān)于進(jìn)一步加大穩(wěn)就業(yè)政策支持力度的通知》；外圍關(guān)稅消息仍在發(fā)酵，隔夜美國第二波征稅函公布，共覆蓋了巴西等 8 個國家。

周五 A 股沖高回落，券商股大漲，但銀行股難得地出現(xiàn)了劇烈下跌并對尾市 A 股股指構(gòu)成重大拖累。值得一提的是，周五大盤的總成交額也創(chuàng)出 3 月 15 日以來的新高，達(dá)到 1.7 萬億元以上。在關(guān)稅后續(xù)消息方面，隔夜美國總統(tǒng)特朗普宣布，將自 8 月 1 日起，對自加拿大進(jìn)口的商品征收 35% 關(guān)稅。特朗普另表示，將對未接到關(guān)稅函的國家征收 15% 或 20% 的 " 統(tǒng)一關(guān)稅 "。

周五 A 股中的稀土相關(guān)個股忽然暴漲，該板塊大漲碰巧兼有內(nèi)外部誘因。在外部是美國國防部入股了某美國本土的稀土冶煉公司，在內(nèi)部是北方稀土與包鋼股份宣布上調(diào)第三季度稀土精礦價格。

后市方面，個人認(rèn)為 A 股仍將維持強(qiáng)勢，操作上建議投資者繼續(xù)持股。雖然周五銀行股大幅回落并拖累了股指，但這并不意味著 A 股的調(diào)整來臨，銀行股的回落實(shí)際上會有利于其他多數(shù)個股，所以可能預(yù)示著 A 股行情將向縱深發(fā)展。

考慮到外部與關(guān)稅相關(guān)消息對盤面影響可能暫趨緩和，下周市場焦點(diǎn)可能會更多地聚焦在國內(nèi)因素，比如即將公布的大量 6 月份后續(xù)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。

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